Glossaire des termes financiers

L'AMF est le régulateur indépendant français chargé de veiller à la protection de l'épargne investie en instruments financiers, à l'information des investisseurs et au bon fonctionnement des marchés. Elle tient notamment le registre REGAFI, qui recense les prestataires de services d'investissement autorisés en France. Avant d'entrer en relation avec un intermédiaire, vérifier son immatriculation auprès de l'AMF est une étape fondamentale.

L'ACPR est l'autorité de supervision française des banques et assurances, adossée à la Banque de France. Elle contrôle notamment les établissements de crédit et les établissements de paiement. Pour un intermédiaire proposant des comptes-titres ou des services de paiement, la vérification de son agrément ACPR complète celle réalisée auprès de l'AMF.

Un CFD est un instrument dérivé permettant de spéculer sur la variation de prix d'un actif sous-jacent (action, indice, matière première, devise) sans en détenir la propriété. La différence entre le prix d'ouverture et de clôture du contrat est réglée en cash. Les CFD permettent d'utiliser l'effet de levier, ce qui amplifie à la fois les gains potentiels et les pertes. Ils sont considérés comme des produits à risque élevé et font l'objet d'avertissements réglementaires obligatoires en Europe.

Le CTO est un compte permettant de détenir et de négocier des valeurs mobilières (actions, obligations, fonds, ETF…) sans restriction géographique ni plafond de versement, contrairement au PEA. Les plus-values et dividendes sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU, ou « flat tax ») de 30 %. C'est l'enveloppe la plus flexible pour accéder à des marchés internationaux.

Les droits de garde sont des frais prélevés par l'intermédiaire pour conserver les titres détenus en portefeuille. Ils peuvent être facturés annuellement, par ligne de titres ou en pourcentage de la valeur du portefeuille, selon les barèmes. Ce poste est souvent sous-estimé dans les comparaisons rapides, car il ne s'active qu'à mesure que le portefeuille grossit et se diversifie géographiquement.

L'effet de levier permet de prendre une position sur un marché pour un montant supérieur à son capital initial. Par exemple, un levier 10:1 signifie qu'avec 1 000 € de marge, on contrôle une position de 10 000 €. Si l'actif gagne 5 %, le gain est de 500 € (50 % du capital initial) ; si l'actif perd 5 %, la perte est aussi de 500 €, soit la totalité du capital engagé. L'effet de levier amplifie symétriquement les gains et les pertes.

Un ETF est un fonds d'investissement coté en bourse qui réplique la performance d'un indice (comme le CAC 40 ou le S&P 500), d'un secteur ou d'une stratégie. Il se négocie comme une action ordinaire tout au long de la séance. Les ETF sont généralement associés à des frais de gestion faibles et à une bonne diversification, ce qui les a rendus très populaires parmi les investisseurs particuliers.

Ces frais couvrent la gestion administrative de votre compte par l'intermédiaire, indépendamment de votre activité. Certains prestataires les suppriment sous condition (nombre d'opérations, encours minimum), d'autres les appliquent systématiquement. Il est important de vérifier si les conditions d'exonération correspondent à votre usage réel pour éviter des frais imprévus.

Ces frais s'appliquent lorsqu'une transaction est effectuée dans une devise différente de la devise de référence du compte. L'intermédiaire applique un taux de conversion qui s'écarte généralement du taux interbancaire. Pour tout investisseur exposé à des marchés en dollars, en livres ou en d'autres devises étrangères, ce poste peut représenter un coût significatif sur une année.

Certains intermédiaires prélèvent des frais d'inactivité lorsqu'aucune transaction n'est réalisée sur une période définie (souvent 6 ou 12 mois). Ces frais ciblent les comptes dormants mais peuvent affecter les investisseurs à horizon long qui ne passent pas d'ordres régulièrement. La lecture attentive des conditions générales permet d'anticiper ce coût.

La liquidité d'un actif désigne la facilité avec laquelle il peut être acheté ou vendu rapidement sans impact significatif sur son prix. Les actions des grandes capitalisations cotées sur des marchés réglementés sont généralement très liquides. À l'inverse, certains produits structurés ou titres de petites capitalisations peuvent présenter une liquidité limitée, ce qui complique leur cession au prix souhaité.

Dans le contexte des instruments à effet de levier (CFD, futures), la marge est le dépôt de garantie requis pour ouvrir et maintenir une position. Elle représente un pourcentage de la valeur totale de la position. Si les pertes latentes réduisent la marge en dessous d'un seuil (« appel de marge »), l'intermédiaire peut demander un dépôt supplémentaire ou clôturer automatiquement la position.

Un ordre au marché est une instruction d'achat ou de vente d'un titre qui sera exécutée au meilleur prix disponible au moment où il arrive sur le marché. Il garantit l'exécution mais pas le prix, ce qui peut entraîner un écart (slippage) en cas de faible liquidité ou de forte volatilité.

Contrairement à l'ordre au marché, l'ordre à cours limité précise un prix maximum à l'achat ou minimum à la vente. Il garantit que la transaction ne sera pas exécutée à un prix défavorable, mais il n'est pas certain d'être exécuté si le marché n'atteint pas le cours fixé. Ce type d'ordre est généralement préférable pour les titres peu liquides.

Le PEA est une enveloppe fiscale française permettant d'investir dans des actions européennes (et certains fonds) avec une exonération d'impôt sur les plus-values après 5 ans de détention (hors prélèvements sociaux). Les versements sont plafonnés à 150 000 € pour le PEA classique. Il constitue une alternative fiscalement avantageuse au CTO pour les investisseurs orientés vers les marchés européens.

Un PSI est une entité autorisée par l'AMF et/ou l'ACPR à fournir des services d'investissement (réception-transmission d'ordres, exécution d'ordres, gestion de portefeuille, conseil en investissement). Avant d'utiliser les services d'un intermédiaire, il est recommandé de vérifier son statut de PSI sur le registre officiel REGAFI.

Le spread est l'écart entre le prix auquel on peut acheter un actif (ask) et le prix auquel on peut le vendre (bid). Plus le spread est faible, plus l'actif est liquide et moins coûteux à négocier. Pour les instruments à effet de levier comme les CFD, le spread constitue souvent le principal coût de la transaction, en remplacement des commissions explicites.

Ce service consiste à recevoir et à exécuter les ordres d'un client sur les marchés financiers pour son compte. Les intermédiaires proposant ce service doivent respecter une politique de « meilleure exécution » (best execution) qui vise à obtenir le résultat le plus favorable pour le client en tenant compte du prix, des coûts, de la rapidité et de la probabilité d'exécution.

Le taux de change interbancaire est le taux auquel les grandes banques échangent des devises entre elles. C'est la référence la plus neutre pour mesurer la valeur d'une devise par rapport à une autre. Les intermédiaires appliquent généralement un écart par rapport à ce taux lors des conversions — cet écart constitue leur marge sur l'opération de change.

Le transfert de portefeuille désigne l'opération consistant à déplacer ses titres d'un intermédiaire à un autre, sans nécessairement les céder. Cette opération peut engendrer des frais significatifs (souvent facturés par ligne de titres côté sortant). Il est conseillé de vérifier ces frais avant d'entrer en relation avec un intermédiaire, car ils peuvent limiter la liberté de changer ultérieurement de prestataire.